Bei ETF-Käufen wird oft einfach zum „Marktpreis“ gekauft. Das wirkt bequem, ist aber in der Praxis meist unnötig teuer.
Jeder ETF hat einen Geldkurs (Bid) und einen Briefkurs (Ask). Der Ask ist der Preis, zu dem du sofort kaufen kannst – der Bid der Preis, zu dem der Markt aktuell bereit wäre zu kaufen.
Die Differenz dazwischen ist der sogenannte Spread. Genau hier entstehen für private Anleger vermeidbare Kosten.
Wer eine Limit-Order am Bid setzt, macht sich dieses Prinzip zunutze:
Du sagst nicht „ich kaufe sofort egal zu welchem Preis“, sondern „ich kaufe nur, wenn der Markt mir diesen fairen Gegenpreis bietet“.
Erinnere dich an folgende Formel:
In kurzen Zeitperioden überwiegt , dieser Wert liegt zwar im Mittel bei null (der Erwartungswert), schwankt aber eben, und genau diese Schwankungen in beide Richtungen kann man sich zunutze machen, indem man einfach wartet bis er in „deine“ Richtung geschwankt ist.
Gerade bei liquiden ETFs ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Order trotzdem ausgeführt wird – oft sogar sofort oder mit minimaler Verzögerung.
Das ist kein Timing-Versuch, sondern schlicht ein struktureller Vorteil:
Du handelst näher am institutionellen Preis als am „bequemen Retail-Preis“.
Modellierung der Ausführungswahrscheinlichkeit
Generell gilt: Je weiter ein Limit unter dem aktuellen Marktpreis liegt, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit einer Ausführung.
Da hierfür intraday-nahe Preisbewegungen entscheidend sind, wird der Marktpreis als stochastischer Prozess modelliert (ähnlich einer geometrischen Brownschen Bewegung), anstatt rein diskrete Szenarien zu simulieren.
Das Modell zeigt, wie wahrscheinlich es ist, dass eine Limit-Order innerhalb von 5 Handelstagen ausgeführt wird. Für unterschiedliche Preisabstände zum aktuellen Marktpreis wird die Wahrscheinlichkeit berechnet, dass dieses Niveau innerhalb des Zeitfensters berührt wird.
